P/E 係咩??

你所見的P/E, 即係 P/E ratio (Price to Earnings ratio）釋義. 市盈率
即是指公司當時股價與每股盈利的比率。

所謂市盈率，是會計財務學上的一個比率，是以股價除以每股盈利而得出來。
或者，再簡單一點說，這個比率就等於回本期。若某股的市盈率為20倍，
即表示投資者須持有該股約二十年，才有機會完全回本
（這裡假設每股盈利不變）。
假如每股盈利增長理想，則持有該股的回本期將會縮短；
自然，回本期是愈短愈好。

市盈率 (倍) P/E ratio　
公式: 市盈率 = 股價 / 每股盈利

「市盈率」反映市場對企業盈利的看法。
市盈率越高暗示市場越看好企業盈利的前境。
對於投資者來說，市盈率過低的股票會較為吸引。
不過，在訊息發達的金融市場，市盈率過低的股票是十分少見。
單憑市盈率來揀股是不可能的。
投資者可以利用每股盈利增長率（Rate of EPS Growth），與市盈率作比較。
對於一間增長企業，如果其股價是合理的話，
每股盈利增長率將會與市盈率相約、有所對應。
如果企業每股盈利為5元，股價為40元，市盈率即為8倍。

由於股票的市盈率等於股票的回本期，市盈率愈低即回本期愈短，
所以市盈率也是愈低愈好。
市盈率可分為歷史市盈率和預期市盈率。一般人所說的市盈率，
是歷史市盈率，即以有關股票現價除以最新往績的每股盈利來計算。
不過，在買股票應買其前景的大前提下，投資者更應考慮該股的預期市盈率。
預期市盈率，是利用每股的預期盈利來計算的；
不過，由於各證券行或基金對預測每股盈利評估不一，
因此預期市盈率也僅屬參考數據。
至於哪個預期市盈率較可信，可看有關證券行或基金的預測往績作判斷。
無疑，市盈率能夠簡單、快捷地幫助投資者衡量個別股票的投資價值。
但若單以市盈率的倍數去決定該股是否值得買，似乎不是最佳的方法。
以市盈率選股，最好留意以下四點：

（1）股價走勢：假如往績每股盈利不變，股價的升勢將直接刺激市盈率上升。
換句話說，市盈率升跌與股價供求是有關的。
在1997年牛市期間，中國光大控股，在人為炒作下，
其市盈率曾高達1000倍以上，即回本期需一千年以上，
股價升幅可謂已與其基本因素脫鉤，追買或持有該股的風險可想而知。

（2）每股盈利的增長走勢：了解往績每股盈利增長的好處，
就是認清該公司的經營往績如何，若每股盈利反覆無常，時好時壞，
即使該公司的最新往績每股盈利錄得佳績，往績市盈率被拉低，
但並不等於其市盈率可持續維持於較低水平。

（3）宜先與同類股票的市盈率比較：
不同行業的回報率和投資風險都不一，所以各類股票的合理市盈率亦不同。
以優質基建股及公路股為例，若非處熊市，
該類股的市盈率應值十倍或以上，因其投資風險極低。

（4）宜先考慮大市氣氛：
大牛市時，二、三十倍市盈率的股票，也有很多人追捧，
原因是市場資金太多，而投資者購買股票很多時與股票的基本因素無關。
相反，若處熊市時，即使市盈率不足十倍，該股亦未必吸引到投資者購買，
因市盈率之所以偏低，或與股價大跌有關。

市盈率

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股票的市盈率（P/E）指每股市價除以每股盈利，通常作為股票孰賤孰貴的指標。市盈率把企業的股價與其製造財富的能力聯繫起來。
每股盈利的計算方法，一般是以該企業在過去一年的淨利潤除以總發行已售出股數。市盈率越低，代表投資者能夠以相對較低價格購入股票。
假設某股票的市價為24元，而過去一年的每股盈利為3元，則市盈率為24/3=8。該股票被視為有8倍的市盈率，即在假設該企業以後每年淨利潤和去年相同的基礎上，回本期為8年，折合平均年回報率為12.5%（1/8），投資者每付出8元可分享1元的企業盈利。
投資者計算市盈率，主要用來比較不同股票的價值。理論上，股票的市盈率愈低，愈值得投資。比較不同行業、不同國家、不同時段的市盈率是不大可靠的。比較同類股票的市盈率較有實用價值。
市盈率所代表的意義
如果某股票有較高市盈率，則有可能因以下原因：

市場預測未來的盈利增長速度快。
該企業一向錄得可觀盈利，但在前一個年度出現一次過的特殊支出，降低了盈利。
出現泡沫，該股被以超過其內在價值的價格在交易。
該企業有特殊的優勢，保證能在低風險情況下持久錄得盈利。
市場上可選擇的股票有限，在供求定律下，股價將上升。這令跨時間的市盈率比較變得意義不大。
如果某股票有較低市盈率，則有可能因以下原因：

市場預測該企業和去年相比較，盈利將減少，企業價值將下降。
該企業在去年出現過一次性的特殊收入，暫時提高了去年的盈利。
該股的價格被市場低估。
股票的供給超過了市場上資金的投資需求。

計算
利用不同的數據計出的市盈率，有不同的意義。現行市盈率利用過去四個季度的每股盈利計算，而預測市盈率可以用過去四個季度的盈利計算，也可以根據上兩個季度的實際盈利以及未來兩個季度的預測盈利的總和計算。

Profit / Equity
盈利 / 資產的淨值