股票一問？

認股證 (Warrants)







認股證屬於一種衍生工具，是由股票衍生出來的投資工具。它可分為兩大類：即（1）認股證（equity warrants）及（2）備兌認股證（covered warrants）。前者是由上市公司本身所發行，而後者則由商人銀行或大經紀行發行。
公司所出的認股證，通常以派送形式給予現有股東。例如新公司上市時，為了吸引多些人認購其股份，便會在新股上市時送認股證予股東，如每五股正股送一股認股證。又或者，公司在每年公佈業績時，減少派息，改以派送認股證來提高股份的吸引力。無論屬於哪種派送方式，認股證本身都有其價值。例如公司股價現價為1元，股證認股價為1.2元，假如正股升上1.2元以上，認股證便有其實在價值。在到期日時，假若公司股價在行使價之上，認股證持有人便可行使認股證去認購新股；而公司方面，亦有得益，就是公司的股本得以擴大，有新的資金去作投資或營運之用。
溢價（%）＝ 認股證價格×兌換份數＋行使價－正股現價
正股現價
槓桿比率（倍）＝ 正股現價
（或控股比率） 認股證價格×兌換份數
例：正股現為13元，認股證現為0.5元，行使價為10元，兌換份數為10（份），即兌換率0.1（1/10）
溢價 ＝ 0.5元×10＋10元－13元 ×100%
13元
＝15.38%
槓桿比率（倍） ＝ 13元
（或控股比率） （0.5元×10）
＝ 2.6倍

孖展交易簡介
投資者買賣證券時，可選擇支付全數金額，或向經紀行借入部分款項。投資者如選擇借入款項，便須在經紀行開設「保證金」（俗稱「孖展」）戶口。投資者就買入證券的總額，所存入的部分款項便稱為「保證金」。經紀行向投資者提供貸款，投資者以購入的證券或存放在孖展戶口的其他證券作為抵押品。投資者出售證券後，須根據孖展信貸的條款償還借款。整項交易的利潤，是購入證券的成本減去出售證券所得，再減去交易費用及孖展貸款利息後所得的數額。
為何進行孖展交易？
一般來說，投資者透過孖展交易以提高購買能力，以及藉著槓桿效應擴大投資額。儘管孖展交易有可能提供更高的回報，但潛在的損失亦會同時倍大。
假設一名投資者以100元買入某隻股份，股價後來升至150元。假如該投資者全數支付購入的股份，投資回報率是50%。但假如按50%的孖展成數(又稱「保證金」比率)購入該股份，即支付50元現金及向經紀行借入50元，最後他的投資回報率便是投入的資金的100%。
然而，股價下跌時，進行孖展買賣便會招致巨大損失。假設以100元購入的股份跌至50元，如該投資者全數支付所購股份，他的投資便會損失50%。但假如他以50%孖展成數買賣，便虧蝕100%或損失所有本金!請不要忘記，槓桿作用既能令投資者賺取厚利，也能令他們損失慘重!
追繳保證金
投資者進行孖展買賣時，除可能招致更大損失外，可能還要承受經紀行追繳保證金的風險。假如孖展戶口內的證券的價值跌至低於預設的孖展成數，經紀行可能要求投資者提供額外的抵押品（俗稱「補倉」）。
甚麼是紅籌股？
除國有企業所發行的A、B及H股外，另一類重要的中國概念股是 紅籌股 。紅籌股是指在業務、資產、市場及所有權各方面，都側重於內地的公司所發行的股份。紅籌股並非在內地註冊成立，股份面值是以人民幣以外的其他貨幣計算。紅籌股公司與在內地上市的國有企業還有一個重要分別，便是紅籌股公司所發行的股份都是流通股份(有別於國有企業般把股本劃分成不同部分)，也沒有把股份分為 內資股 及 外資股 。
由於紅籌股並非官方訂立或依法設立的類別，因此，紅籌股的發行及交易方式，與其他香港的上市公司無異。
藍籌 一詞源自英語 blue chip ，是華爾街的一種術語。在以前美國的賭場，所用籌碼是以不同顏色做代表的，而其中最大銀碼的籌碼是以藍色為代表。因此，人們便借此稱某些大型上市公司股份為藍籌股，意思是這些公司的股價夠高，而市值又夠大，交投活躍，買賣容易。
　　在香港，藍籌股 的定義並沒有一個公認的準則，不過大部分人都將恆生指數的成分股稱為藍籌股。雖然恆生指數只包括三十三隻成分股，但是這三十三隻成分股已經佔香港股市總市值的六成半至七成。換句話說，香港股市中雖然有六百多隻股票，但其中三十三隻恆生指數成分股的市值，已經大過其他股票市值的總和，因此這些股份的股價表現，對於香港股市的走勢實有重大影響。
　　有些人建議，初學投資者應先從買賣藍籌股入手，因為藍籌股（如匯豐、長實等）的股價上落較慢，市值大，交投活躍，適合長線投資。
　　另外，由於藍籌股股價高，每手買賣金額大，例如匯豐（0005）每手400股，若股價為100元，每手便要4萬元，因此買賣藍籌股以基金（機構投資者）為主，而基金的投資策略大都是中長線的。一般來說，如果基金看好某隻藍籌股的前景，他們便會作中長線投資，不會輕易沽出股份，由此形成股價有支持，經常長升長有。
大家經常聽見「私有化」這個詞，究竟公司私有化和把公營機構私有化的概念，有什麼不同？
公司私有化通常是指某股東買入公司其餘的股份，使公司最終由單一名股東全資擁有；至於公營機構私有化，通常是指政府把國有公營機構，轉讓給私人投資者。
須獲股東及法院批准
私有化協議是公司與股東之間的法律安排，而且必須得到股東和法院的批准；協議安排必須根據有關公司須遵守的公司法例中相關的條文進行。
控權股東通常先要求公司董事局向其他股東，提出以協議安排的方式進行私有化的建議；有關安排的條款，通常涉及以指定價格買入所有小股東持有的股份的建議。
如協議安排生效的話，小股東的股份便按建議的價格被買入，令公司由控權股東全資擁有。
七成半通過方可生效
協議安排不單要符合有關公司條例的規定，同時也要遵守香港證監會發出的《收購守則》。
《收購守則》規定，協議安排必須在為表決該安排而召開的股東大會上，以投票權計算，獲得最少75％出席了股東大會及投票的無利害關係股東或他們的代表通過，方可生效。
在控權股東提出的私有化建議中，無利害關係的股份，並不包括控權股東及與他一致行動的人士持有的股份。
在舉行股東大會前，公司必須向股東發出通函，說明有關安排的詳情，包括獨立財務顧問認為該建議是否公平合理的意見等。
投票前仔細考慮條款
對小股東來說，更重要的是《收購守則》還提供多一重保障：如果在股東大會上反對私有化的股東，以投票權計算超過所有無利害關係股東的10％，有關協議安排便無法生效。

這個10％的界線，是以公司無利害關係的股份總數，而不是以在股東大會上的投票總數來計算的。
http://www.invested.hk/invested/html/TC/features/dealing/features_84_47_136.htm