股票常識-什麼是窩輪？

窩輪（Warrant）：
又稱認股證，其實屬於期權一種。持有人有權在窩輪到期之前，以特地行使價去認購或認沽特定資產。

溢價（Premium）：
量度窩輪平貴的一個數據，溢價愈高，代表窩輪價格愈貴；溢價愈小，代表窩輪價格愈平。

認購輪（CALL Warrant）：
又稱好友輪。如果窩輪所代表資產後市看漲，購買認購輪便有錢賺。

認沽輪（PUT Warrant）：
又稱淡友輪。如果看淡窩輪所代表資產價格，購入認沽輪便能為投資者帶來利潤。

槓桿比率（Leverage Ratio）：
又稱放大比率或控股比率。指用一份正股價格可以購入多少份窩輪的倍數。

到期日（Expiry Date）：
窩輪到期之日，即行使窩輪最後期限。

行使價（Exercise Price/Strike Price）：
窩輪行使時的一個重要數據，以認購輪為例，行使價是指窩輪持有人要用多少金錢去換取正股。

價外（out-of-the-money）：
指窩輪的狀態。如果立即行窩輪之時不能為窩輪持有人帶來盈利。

平價（at-the-money）：
指窩輪的狀態。如果立刻行使，持有的盈利是零。

價內（in-the-money）：
指窩輪的狀態。如果立即行使窩輪，立刻為持有人帶來盈利。

有關窩輪摘要，見下表：

波幅（Volatility）：
量度資產價格波動的一個指標。通常會以標資產這個統計數據代表。

引伸波幅（Implied Volatility）：
由歐式期權定價模式所計算出來的波幅。

歐式（European Style）：
歐洲形式的窩輪，只可以在到期日行使。

美式（American Style）：
美洲形式的窩輪，可在到期日之前或當日任何一天，去行使窩輪。

對沖比率（Hedge ratio）：
與英文字“Delta”同義。是指當正股價格改變之時，窩輪價格變動的系數，用來計算正股價格改變對窩輪價格的影響。

末日輪：
指將快到期的窩輪。

仙輪：
指價格少於港元一角的窩輪。

指數輪（Index Warrant）：
窩輪所代表的資產是股市指數，例如恆指。

外匯輪（Foreign Currency Warrant）：
窩輪所代表的資產是外幣兌換率。

籃子輪（Basket Warrant）：
窩輪所代表的資產是一籃子股票。

備兌證（Covered Warrant）：
由第三者發行的窩輪。發行商通常要持有足夠份量的正股才能發行窩輪，方便投資者行使窩輪兌換正股，備兌意思指「備」有股份，以供「兌」換。

公司輪（Equity Warrant）：
由上市公司本身發行的窩輪。目的是為了未來集資的需要。


窩輪又稱認股證，其實屬於期權一種。持有人有權在窩輪到期之前，以特地行使價去認購或認沽特定資產。


1998年4月，聯交所正式實行仙輪十合一大行動，其成效如何，可以以下資料說明。以1998年4月24日（星期五）為例，當天115隻十合一的窩輪中，只有十隻有成交，跟未合併之前的成交數量差不多。但在窩輪價格方面，就跌了不少，有22隻輪跌回1仙，到了聯交所最低上報價位極限，即是合併完又再跌九成，跌幅巨大。如果以5仙為界限，跌回1仙的窩輪，總數達65隻，一個星期就打回原形。