✔ 最佳答案
認股證是一個「權利」但非責任,在預定的「到期日」,以預定的 「行使價」,購買或沽出「相關資產」(如:股份、指數、商品、貨幣等)。
市場上有兩種認股證,一般稱為公司認股證及備兌認股證 :
公司認股證(股票認股證)
是公司的集資活動,透過發行公司股份的認購證進行。 在行使時,公司將發行新股,並以行使價售予行使股證的持有人。
備兌認股證
一般由投資銀行發行。發行人發行備兌認股證並非為了集資,而是提供予投資者一種管理投資組合的有效工具。備兌認股證是上市證券,於交易所 進行買賣,並構成發行人與持有人之間的一項合約。發行人的責任及認股證的條款及細則會詳列於上市文件中。
以持有人的權利而言,認股證分為認購證和認沽證 :
認購證
賦予持有人一個權利但非責任,以行使價在特定期限內購買相關資產。
認沽證
賦予持有人一個權利但非責任,以行使價在特定期限內出售相關資產。
行使狀況而言,認股證亦分為歐式和美式認股證
美式認股證
持有人在股證上市日至到期日期間任何時間均可行使其權利。
歐式認股證
持有人只可以在到期日當日行使其權利,歐式認股證為香港最常見的股證類別,故我們亦將在此主要介紹歐式認股證。
然而,無論股證屬歐式或美式,投資者均可在到期日前在市場出售所持有之股證。事實上,只有小部份股證持有人會選擇行使其股證,大部份投資者均會在到期前沽出股證。
利用槓桿效應-爭取無限回報,控制損失風險
股證投資的第一項重點是投資者毋須持有股證至到期日方可獲利。投資者可於發行日或其後透過交易所買入股證,並選擇於數日、數星期或數月後沽出股證,或持有股證至到期日。然而,投資者的盈虧狀況將因應持有股證的期而有所不同。
投資認購證較直接投資相關資產的好處是股證可提供槓桿效應。認購證投資者只須付出原來用於投資相關資產的一小部份資本,即可把握資產價格上升獲利。
於2000年5月30日,投資者只需投資3,400港元(0.34港元 x 10,000),便可買入最低一手(10,000份)法興發行的公司甲認購證(9901.HK),反觀直接 買入一手正股,投資資本將高達52,500港元(52.50港元 x 1,000)。
例子:
公司甲認購證(9901.HK)
發行日(2000年2月15日)的條款及細則: 到期日 2000年9月7日
種類 歐式認購證
相關股份 公司甲
行使價 66.41港元
兌換比率 10份換1股
買入股份(虛線)
於2000年5月30日,投資者以每股52.50港元買入1,000股公司甲股份,總 投資額為52,500港元。投資者於6月20日以每股65.00港元沽出股份,獲利 23.80%。
買入認購證並於三星期後沽出
於2000年5月30日,投資者亦可選擇以每份0.34港元買入10,000份法興公司甲認購證9901.HK,總投資額為3,400港元。於6月20日,公司甲認購證價格升上0.86 港元,回報達153%。
You can go to the details as below, and buy/sell in bank/agent, same as normal stock.
http://hk.warrants.com/chi/handbook/abc.asp?chpt=2