窩輪 - 街貨量

流通量提供者機制
《上市規則》規定發行商須就它發行的所有衍生認股證，委任流通量提供者，以提供流通量。
流通量提供者如何運作？
流通量提供者可依據個別認股證的上市文件所列明的回應開價要求或持續報價方式，為有關認股證提供流通量。
回應開價要求： 流通量提供者應開價要求，提供買賣盤。你可以致電流通量提供者要求開價。流通量提供者的要求開價電話號碼可在個別認股證的報價版面、香港交易所網站及認股證的上市文件找到。
持續報價 ：流通量提供者在聯交所的自動對盤及成交系統 ( 下簡稱 「自動對盤系統」 ) 持續輸入買賣盤。
哪些機構可以出任流通量提供者？
流通量提供者必須是交易所參與者，但不必是發行商所屬集團的公司。發行商可以就它發行的不同衍生認股證，委任不同的流通量提供者。同一個流通量提供者可以為多隻由同一或不同發行商發行的認股證，出任流通量提供者，但每隻認股證只可以有一個流通量提供者。
為了識別以流通量提供者還是客戶代理人的身分進行交易，每個流通量提供者都會獲發一個獨有的經紀代號 95XX 或 96XX 。而各流通量提供者均會就所有它負責的衍生認股證採用同一個獨有經紀代號。
為求確保市場的流通量不會因為流通量提供者無法履行職能而受到影響，發行商或會委任後備流通量提供者作為應變之用。
發行商須於何時履行提供流通量的責任？
一般來說，在每個交易日早上 10 時 05 分開始至收市為止，發行商都必須透過指定的流通量提供者來履行提供流通量的責任。發行商必須符合上市文件所載有關最闊差價和最少買賣盤 ( 聯交所要求最少 10 手 ) 的規定。如以回應開價要求的方式運作，上市文件亦須訂明回應時限。
然而，投資者必須留意：上市文件亦會訂明在若干特殊情況下，發行商可以暫停履行提供流通量的責任。 這些情況包括：

有關認股證或正股停牌；
在有關認股證的到期日前的指定期間 ( 例如 5 個營業日 ) 內；
流通量提供者在技術或運作上遇到問題，以致未能提供流通量；
正股價格在短時間內急劇波動；
發行商或流通量提供者計算的認股證的公平價值，低於自動對盤系統所能夠接受的最低價格 ( 即 0.01 港元 ) ；
當時的市況使發行商或其有聯繫人士不能進行對沖或將對沖交易平倉；
流通量提供者沒有充足數量的認股證提供沽盤，它或可選擇只提供買盤。
由於不同衍生認股證所列明的情況可能有異，因此，緊記細閱認股證的上市文件。
流通量提供者雖然有責任開價，但這並不代表它必須承接市場上所有正在輪候配對的買賣盤。流通量提供者只要遵守上市文件內最闊差價的規定，它便可以它認為合理的價格水平開價。所以，流通量提供者的開價有可能會與你期望的價位不相符，以致你的買賣盤未能獲得執行。
誰負責評核流通量提供者的表現？
流通量提供者的表現由聯交所負責評核。如聯交所發現某流通量供應者未能履行上市文件中所載的責任，聯交所可禁止發行商發行新的衍生認股證，又或要求發行商在指定期間內委任另一個流通量提供者。
此外，流通量提供者亦須遵守相關的證券規例。
然而，大家千萬不要誤解流通量提供者的角色。流通量提供者只須維持市場具有若干最基本的流通量。他們的責任在於考慮過當時的市場供求後，提供有限度的開價。
買入認股證前，作為投資者的你應該預先了解一下流通量提供者的表現，以保障自己的權益。舉例：流通量提供者是否經常提供差價甚少的開價；它回應開價要求時有多迅速？當它擔任另一隻認股證的流通量提供者時，它的服務水平在該認股證的有效期內是否貫徹一致？
街貨太小(無成交)及太多(發行商會增發)都會使輪價未必能跟貼正股表現 , 玩輪要清楚了解其特性 , 千萬不要人芸亦芸 , 人買你買 呀!
http://www.invested.hk/invested/html/TC/features/index.htm
上證監會網頁了解多的對你投資窩輪有莫大幫助

如果街貨量過多
(我個人認為多過 70% 就係太多,
如有貨o係手要掉倉,
無既話就不宜沾手),
反映出莊家無力維持秩序,
使輪既步伐無法跟貼正股上落,
並會容易受市場氣氛影響輪價.