株洲南車新股一問

株洲算係依輪新中,相對好的公司。而且是國企,加上十一五的鐵路發展概念,有好多中資基金都會捧場。至於市盈率16.1至20.4倍,由於無直接比較,話貴唔貴,話平亦唔平,因為佢會較高於業務概念類似的上海電氣(2727),但從相關行業發展周期比較,前者正在上升,後者今年可能見頂,從背後對盈利增長的影響,株洲還是有理由定得高d。
佢的賣點係派息高,比率有四成,而且純利率高,兼近年都有增加,上半年已去到25%,反映經營效益唔差,但係,唯一比較擔心的問題係公司的管治,詳見招股書p.108。
十一五規劃是2006至2010,這段期間,中央政府將大力擴展鐵路網絡的發展,2006年才是開始,如果你相信株洲能受惠,當然可以作中長綫持有la。

較為冷門但暫無直接股份可比較,但有鐵路擴展概念,可小量認購。

2006-12-11 14:34:24 補充：
南車時代電氣2006年預期全面市盈率介乎16.1倍 – 20.4倍，估值略為偏貴。但考慮到中國電氣化火車的使用率只有約一成，若全國火車逐步轉為電氣化，增長潛力將非常龐大。集團作為鐵路電氣化的龍頭企業，將可直接得益上述行業的增長。