中交的入場費一問

中國建設交通(1800.HK)

招股價：3.4至4.6元
每手股數：1,000股
一手入場費：4,646.41元

招股日期：12月1日(周五)至6日(周三)
訂價日：12月9日(周六)
退票日：12月14日
上市日期：12月15日

發行股數：35億股(5%成公開招股，95%國際配售)
集資額：119億至161億元

07年預測市盈率：13.5至17.5倍

06年全年盈利預測：不少於28.06億元人民幣，05年全年盈利為29.71億元人民幣

派息比率：不少於25%

企業投資者：中國人壽集團、新世界發展(0017)主席鄭裕彤的私人公司周大福、新加坡政府投資公司GIC，各認購約4.6%新股，禁售期12個月

保薦人：瑞銀、美林及中銀國際

中交股份的主要賣點，是內地未來會大興土木，在內地基建承造業處領導地位的中交，將可受惠於基建投資增長，不少參與昨天投資者推介會的基金經理，均對這賣點頗為受落。不過，有基金界人士關注，中交負債頗高，而且純利率低，只有約2%。

　　初步招股文件的風險因素披露，截至06年6月30日，公司的總借貸餘額達262.81億元人民幣，若貸款的實際利率上升0.5厘，每年的利息支出將增加1.31億元人民幣。期內的總借貸對總資產比率約為27.8%。文件又披露，中交的工程合約大多採用固定價格，公司因而要承擔原材料價格波動的風險。

　　據了解，中交管理層在推介會上表示，集團將子公司重組至中交股份整體上市後，將會集體採購原材料及統一管理資金，以減低成本，未來亦會減少外判工程，及選擇性承造技術含量高的海外工程，這將有助提高純利率。

中交入場費：ＨＫＤ４６４６．４１

每手1000股

12月1日開始招股
12月6日截止申請

中國交通建設（１８００）今日（３０日）公布主板上市詳情，集團計劃以每股介乎３﹒４元至４﹒６元招股上市，是次全球發售３５億股Ｈ股，當中９５％為國際配售股份，餘下５％則為公開發售。


每手1000股，在12月1日開始招股