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影響金價的因素很多,包括黃金的儲量以及供需狀況、儲量以及供需狀況油價(油升金升、油跌金跌)、美元匯價、美國聯邦儲備委員會的利率政策、國際政治局勢等等。同時,這些因素往往是相互作用,有時還會形成連鎖反應。
近來,隨著石油價格的上漲,不少石油輸出國、特別是中東國家大獲其利。為了對既得利益進行保值,這些國家大量購進黃金,為黃金價格的上升提供了堅實的動力,使黃金價格在2005年穩步上升。
2005年7月初在紐約召開的一次會議上,“圈內人士”認為,金價的此番上升是與油價聯動的結果。《如何從行將崩潰的美元獲利》一書的作者之一詹姆斯·特克在會上說,油價高漲是黃金價格高漲最直接的原因。他說,國際市場原油價格達到每桶60美元左右,很可能使黃金價格再現上個世紀70年代高漲的情形。
一些分析人士指出,基於石油與黃金價格的聯動效應,當石油價格提升時,黃金價格就自然提高。雖然有人高呼現在黃金的短期購進已經超量,但不少投資者還是加入了購買黃金的行列,從而更加提升了黃金市場的人氣。
很顯然,被稱為烏金的石油和黃金緊緊地捆在了一起。由於美國、中國和印度等國經濟持續增長,各大石油公司不斷宣揚石油產能接近極限,以及中東局勢不穩定等因素,油價近期內不大可能大幅回落。因此,2006年黃金價格很可能繼續保持升勢。
另外,人們對通貨膨脹的預期也導致了黃金價格的上升。需求強勁導致的初級產品價格大幅上揚,使得通貨膨脹加劇的危險上升。投資者把購買黃金作為避免受到高通貨膨脹衝擊的重要手段之一。
供求關係也是金價上升的一個關鍵因素。由於目前人們對黃金的熱情持續增高,俄羅斯、阿根廷、南非以及亞洲、歐洲一些國家的中央銀行已在增加黃金儲備。現在全世界每年的黃金供應量約為2500噸,任何大的經濟體對黃金的需求增加都將推動金價上升。
但是,也有一些分析人士認為,2006年,金價可能隨著石油價格和美元匯率的回落而停止上升。另外,不斷攀升的股市和利率也可能成為遏止金價上升的因素。