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供股 (Right Issue)
所謂供股,是指公司發行新增股票給予現有股東認購。股東可以按自己的持股比例去認購股票。例如某公司以二供一方式去供股,即是指原有股東手持每兩股舊股,就可以有權去購買多一股新股。
公司之所以供股集資,通常是為了作新增投資,或者減債。如果公司有充分理由去供股,例如作新投資,而新投資預計可以增加公司盈利,那麼供股未必是一件壞事,因為供股之後,公司的盈利會因新增投資而增加,這會對股價有支持,甚至令股價上升。
不過,一般散戶會把供股看成一種負面的公司行動,因為這要小股東付出額外的投資,但不是所有股東都願意作出更多投資。所以,當公司宣告供股時,現有股東會收到供股權利,叫做供股權。如果股東不想供股,可以放棄這個權利,或者在市場上把這供股權沽出套現。這種供股權是可以在聯交所中買賣,不過壽命較短,通常只有一至兩星期。一般情況,公司為了吸引股東供股,會把供股價調低,相對正股價格有些折讓。不過,這又會使股價受壓,再加上這些新股會把公司每股盈利攤薄,難怪一般散戶都不喜歡供股。
配股 (Share Placement)
公司需要資金除可以銀行借貸外,向市場批股/配股亦是常用的集資方式,尤其股市暢旺時,股價容易借勢炒高,然後,即以高價批股。
批股的方式,大致可分兩種,一是直接發行新股,二是以先舊後新方式進行,以後者較公司慣用.所謂先舊後新是指公司先把舊有的股份售予獨立第三投資者,然後公司再認講發行的新股份,因為發行新股需要時間辦理手續,要經過股東大會上獲授之一般授權而發行,先將舊有股份配予第三者,可讓第三者即時作買賣,這樣令接貨第三者較有彈性的處理,故較受市場人士歡迎及公司所慣用。
批股後股價是否大升視乎集資的目的及股份配予誰.集資的用途會在公布一併刊登,若能講得出用作收購某些資產或公司之用,一般對股價較為正面刺激,若在公布中公司只模糊地指出用作一般營運資金用途或作還債之用,則要審慎,股價便會向下。此外,配發的股份若集中在某一人或小部份人手上,貨源容易歸邊,股價易被炒上,這方面的資訊可以向證券經紀打聽或參考報章中一些專題報導莊家消息的專欄。
在股票市場集資,上市公司可透過供股或批股的方式進行。若處牛市,市場資金極充裕,大部分公司供股或批股,均可獲不俗的認購反應,股價可利用集資的消息而藉口炒高。為爭取資金發展或還債,上市公司在市旺或牛市期間,均會施展各種方式向股東“抽水”(吸取資金)。