請問何為 ( 市盈率 )？

股票的市盈率指每股市價除以每股盈利，通常作為股票孰賤孰貴的指標。市盈率把企業的股價與其製造財富的能力聯繫起來。

每股盈利的計算方法，是該企業在過去12個月的淨收入除以總發行已售出股數。市盈率越低，代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報。

假設某股票的市價為24元，而過去12個月的每股盈利為3元，則市盈率為24/3=8。該股票被視為有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。

投資者計算市盈率，主要用來比較不同股票的價值。理論上，股票的市盈率愈低，愈值得投資。比較不同行業、不同國家、不同時段的市盈率是不大可靠的。比較同類股票的市盈率較有實用價值。

決定股價的因素
股價取決於市場需求，即變相取決於投資者對以下各項的期望：

企業的最近表現和未來發展前景
新推出的產品或服務
該行業的前景
其餘影響股價的因素還包括市場氣氛、新興行業熱潮等。

市盈率把股價和利潤連繫起來，反映了企業的近期表現。如果股價上升，但利潤沒有變化，甚至下降，則市盈率將會上升。

一般來說，市盈率水平為：

0-13 - 即價值被低估
14-20 - 即正常水平
21-28 - 即價值被高估
28+ - 反映股市出現投機性泡沫

[編輯] 股市的市盈率

[編輯] 股息收益率
上市公司通常會把部份盈利派發給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現價，是為現行股息收益率。如果股價為50元，去年股息為每股5元，則股息收益率為10%，此數字一般來說屬於偏高，反映市盈率偏低，股票價值被低估。

一般來說，市盈率極高(如大於100倍)的股票，其股息收益率為零。因為當市盈率大於100倍，表示投資者要超過100年的時間才能回本，股票價值被高估，沒有股息派發。


[編輯] 平均市盈率
美國股票的市盈率平均為14倍，表示回本期為14年。14倍PE折合平均年回報率為7%（1/14）。

如果某股票有較高市盈率，代表：

市場預測未來的盈利增長速度快。
該企業一向錄得可觀盈利，但在前一個年度出現一次過的特殊支出，降低了盈利。
出現泡沫，該股被追捧。
該企業有特殊的優勢，保證能在低風險情況下持久錄得盈利。
市場上可選擇的股票有限，在供求定律下，股價將上升。這令跨時間的市盈率比較變得意義不大。

[編輯] 計算
利用不同的數據計出的市盈率，有不同的意義。現行市盈率利用過去四個季度的每股盈利計算，而預測市盈率可以用過去四個季度的盈利計算，也可以根據上兩個季度的實際盈利以及未來兩個季度的預測盈利的總和計算。


[編輯] 相關概念
市盈率的計算只包括普通股，不包含優先股。

從市盈率可引申出市盈增長率，此指標加入了盈利增長率的因素，多數用於高增長行業和新企業上。

市盈率, 簡單來說就是 市價 與 盈利 的比率

PE = Market Price of the stock / Earning Per share

即是每股市價除以每股盈利,這是股票的貴賤指標.

好多人說匯豐銀行好貴成百五蚊一股, 其實$150只是市價, 其 PE 才是其真正的價錢. 如果某公司的股價是 $100, 每股盈利是 $10, 即是閣下以10倍利潤的價格去購買那間公司.故此市盈率把企業的股價與其製造財富的能力聯繫起來.

每股盈利的計算方法是將該企業在過去12個月的純利除以總發行股數.市盈率越低,代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報.

市盈率是一個很好的比率幫助投資者去衡量投資那隻股票的價值,PE 是真正該股的 PRICE.
好多投資者以為股票的市盈率愈低,愈值得投資,因為公司的利潤會快些追回該公司的投資成本.如果真是的話,豈不是所有股票都是同一個PE ? 如果 A 股票 PE 是十倍, B股票是五倍, 從數字看, 那麼投資者便去購入 B 股票, 而拋售 A 股票, 於是 A 股票的股價因被拋售而下趺, B 股票的股價因被吸納而上升? 這個套戥活動直至 A 股票的 PE 等於 B 股票的 PE 為止. 於是市場所有股票都是同一個 PE.

如果那麼簡單, #2628 要 50 幾倍 PE 是不是不值得投資的公司?

其實, PE 的高低是受好多因素影響:

PE 高即等於該股於市場上有好的評價,而引致有投資者心甘情願以較高的利潤倍數或更長的回本年期去得到這隻股票.

為什麼有投資者願意以較高的利潤倍數或更長的回本年期去得到這隻股票呢?
(1) 市場對這間公司有憧憬
企業的最近表現好,投資者對公司未來的發展前景有信心
(2) 新推出的產品或服務
市場認為新推出的產品或服務會為公司帶來可觀的利潤或回報
(3) 該公司在其行業範疇中有競爭優勢,如壟斷,經濟規模,行業獨特性,進入市場門檻高等
(4) 該公司之股票為某些基金或大戶所持有,基金或大戶比其他散戶更有資本,不會因為自己資金問題而賤價沽貨,所以大價股當股災是下跌的比率沒有細價股趺得那麼急,而且大價股的 PE 通常是比細價股的 PE 高
(5) 該股票是大戶炒作的工具, 其PE跟本是脫離基本因素,例如大戶要舞恆指上萬九點,他們會炒高 # 941, 從而在恆指市場獲利.
(6)市場氣氛澎湃及新興行業熱潮等都會引致市場對該公司有樂觀的評價,好像大牛市時,二、三十倍,甚至更高市盈率的股票,也有很多人追捧,原因是市場資金太多,而投資者購買股票很多時與股票的基本因素無關.之前也有很多公司的PE都是很高,形成泡沫,唔知大家記唔記得97年的紅籌熱,千禧年的科網股熱,好多好多年前開始有國企時的國企熱?而家 #2628, #941 及其他保險股是不是太貴?????
(7) 該公司的風險較低,如公用股等

由於市盈率把股價和利潤連繫起來,故此亦反映了企業過去一年的表現.如果股價上升,但利潤沒有變化,即市場對該股有憧憬.

+股息收益率+
(上市公司通常會把部份盈利派發給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現價，是為現行股息收益率。如果股價為50元，去年股息為每股5元，則股息收益率為10%，此數字一般來說屬於偏高，反映市盈率偏低，股票價值被低估)

以上網友所說的是錯!!公司派高息好多時是因為:

(1) 公司業績不好,公司要派高息去吸引投資者去吸納該股,要支持股價
(2) 公司沒有資金需要,暗示公司可能沒有更好的投資機會,公司將來的利潤難有增長
所以反映市盈率偏低，股票價值被低估是錯的,事實告訴你,通常公司高息的股票,多數都是低PE.

(一般來說,市盈率極高(如大於100倍)的股票，其股息收益率為零。因為當市盈率大於100倍，表示投資者要超過100年的時間才能回本，股票價值被高估，沒有股息派發。)

這是有些錯!!,錯就錯在(股票價值被高估)這幾個字上,有特別高PE的股票可能另有原因:

(1) 公司利潤因某些非經常性虧損而引致到該年業績不佳,而市場又認為這是一個歷史因素,來年公司業績將會回複正常

(2) 市場對公司某個收購有很大的憧憬,如銀河娛樂,前身為嘉華建材,當取得賭牌後,股價飛漲,PE 高至百倍,市場因為預期賭牌會替公司帶來可觀的收益,股價首先被反映

(3) 公司雖然利潤不高,但公司股價都是要反映公司的資產值,如果公司利潤很高,但其資產值也很高,其PE高也不出奇.

要注意的是:市盈率是有歷史市盈率(HISTORIAL PE)和預期市盈率(ESTIMIATED PE)之分.我們一般所說的市盈率,多數是歷史市盈率,即以有關股票現價除以最新往績的每股盈利來計算.不過,由於歷史市盈率(HISTORIAL PE)只是反映公司過往的表現,所以實質是只有參考價值,在買股票應買其前景的大前提下,投資者是應該以該股的預期市盈率作為投資的準則.所謂預期市盈率,就是以每股的預期盈利作為基準.但由於大家都是靠估,各證券行,基金,投資銀行對預測每股盈利都是難有一致,而且,純粹預測,因此預期市盈率也僅屬參考數據.

YOKI WONG

市 盈 率 即 是 Price-to-Earnings Ratio （ 簡 稱 P/E ） ， 計 算 方 法 很 簡 單 ， 是 股 價 / 每 股 盈 利 ， 由 於 公 司 賺 錢 才 有 每 股 盈 利 ， 故 公 司 虧 損 時 ， 不 會 有 P/E 。
當 然 ， 以 去 年 每 股 盈 利 計 算 市 盈 率 ， 並 未 能 反 映 將 來 股 價 ， 因 此 部 份 投 資 者 會 以 預 測 市 盈 率 評 估 股 票 未 來 價 值 。 簡 單 來 說 ， 就 是 以 每 股 預 測 盈 利 計 算 市 盈 率 ， 由 於 盈 利 預 測 並 非 真 實 數 字 ， 加 上 各 家 研 究 機 構 對 同 一 股 票 盈 利 預 測 不 一 ， 預 測 市 盈 率 亦 會 有 別 ， 故 預 測 市 盈 率 僅 屬 其 中 一 項 參 考 數 據 。

市盈率 (Price-to-earnings Ratio, P/E Ratio)


所謂市盈率，是會計財務學上的一個比率，是以股價除以每股盈利而得出來。或者，再簡單一點說，這個比率就等於回本期。若某股的市盈率為20倍，即表示投資者須持有該股約二十年，才有機會完全回本（這裡假設每股盈利不變）。假如每股盈利增長理想，則持有該股的回本期將會縮短；自然，回本期是愈短愈好。

由於股票的市盈率等於股票的回本期，市盈率愈低即回本期愈短，所以市盈率也是愈低愈好。

市盈率可分為歷史市盈率和預期市盈率。一般人所說的市盈率，是歷史市盈率，即以有關股票現價除以最新往績的每股盈利來計算。不過，在買股票應買其前景的大前提下，投資者更應考慮該股的預期市盈率。預期市盈率，是利用每股的預期盈利來計算的；不過，由於各證券行或基金對預測每股盈利評估不一，因此預期市盈率也僅屬參考數據。至於哪個預期市盈率較可信，可看有關證券行或基金的預測往績作判斷。

無疑，市盈率能夠簡單、快捷地幫助投資者衡量個別股票的投資價值。但若單以市盈率的倍數去決定該股是否值得買，似乎不是最佳的方法。以市盈率選股，最好留意以下四點：

（1）股價走勢：假如往績每股盈利不變，股價的升勢將直接刺激市盈率上升。換句話說，市盈率升跌與股價供求是有關的。在1997年牛市期間，中國光大控股，在人為炒作下，其市盈率曾高達1000倍以上，即回本期需一千年以上，股價升幅可謂已與其基本因素脫鉤，追買或持有該股的風險可想而知。

（2）每股盈利的增長走勢：了解往績每股盈利增長的好處，就是認清該公司的經營往績如何，若每股盈利反覆無常，時好時壞，即使該公司的最新往績每股盈利錄得佳績，往績市盈率被拉低，但並不等於其市盈率可持續維持於較低水平。

（3）宜先與同類股票的市盈率比較：不同行業的回報率和投資風險都不一，所以各類股票的合理市盈率亦不同。以優質基建股及公路股為例，若非處熊市，該類股的市盈率應值十倍或以上，因其投資風險極低。

（4）宜先考慮大市氣氛：大牛市時，二、三十倍市盈率的股票，也有很多人追捧，原因是市場資金太多，而投資者購買股票很多時與股票的基本因素無關。相反，若處熊市時，即使市盈率不足十倍，該股亦未必吸引到投資者購買，因市盈率之所以偏低，或與股價大跌有關。