如何辨識 移 動 平 均 線 出 現 沽 貨 訊 號 ?

移動平均線(Moving Average) 是一種最基本而又有效的趨勢判別指標。移動平均線的概念是將過往某段時間內的收市價相加，計算其平均數，如是者每日計算，串連起來，形成一條線狀附於圖表上，用作走勢分析。這一條線便稱之為「移動平均線(MA)」，而我們所採用的是簡單移動平均線(Simple Moving Average)的計算法。
移動平均線(MA)發出的指標是整體性的趨向，其作用是十分重要。整體趨向不外乎有三種可能性：(一)上升、(二)下跌及(三)橫向發展。投資者可透過移動平均線(MA)去推論整體做價的走勢是升、是跌、還是牛皮。這種趨勢指標對每一位投資者而言至為關鍵，因為投資的目標是為了增加利潤，推測是升市時，可以買入；是跌市時，當然不會買入，甚至可以沽出或沽空

移動平均線(MA)有以下幾個特性：－

1. 移動平均線(MA)的斜度越高表示市勢上升或下跌的速度越急。
2. 移動平均線(MA)的斜度越低表示市勢上升或下跌的速度越慢。
3. 移動平均線(MA)橫向發展，市價在其上下擺動，表示市場並無趨勢出現，亦即是所謂「牛皮」。
4. 對於使用較長日數的移動平均線(MA)而言，平均線見頂回落或見底回升，都是意味著轉勢。


以香港股市為例，從長線來看，250日移動平均線(MA)一直被業界視為牛、熊市的分水嶺。如恆生指數在250日線上，基本上市場仍被看為牛市，若在250日線之下，則大市便可能進入熊市。
在判斷中長期牛熊市之時，除250日平均線外，我們亦可利用較短的50日移動平均線(MA)。其分析方法是：當50日平均線上破250日線時，大市上升；如50日平均線下破250日線時，則大市下跌。50日與250日移動平均線(MA)的分析方法著名。當兩線相交之處，稱之為「黃金交叉點」(Golden Cross)。

總括來說，使用兩條平均線作為入市買賣的策略(見圖1-2)如下：－


1. 當短線的平均線(10天)上破長線的平均線(20天)時，為買入訊號。
2. 當短線的平均線(10天)下破長線的平均線(20天)時，則為沽出訊號。



移動平均線(MA)的理論，日子越短的移動平均線(MA)，有利於分析短期走勢；相反，日子越長的移動平均線(MA)，則較有利於推測較長遠的走勢。至於經常使用的參數，可分為如下三大類：－

1. 短期平均線： 4 - 9日
2. 中期平均線： 10 - 15日
3. 長期平均線： 150 - 250日


投資者亦可利用價位上破或下破移動平均線(MA)作為入市買賣的訊號。

1. 當股價由升轉跌，而跌破移動平均線(MA)時，是沽貨訊號。
2. 當股價由跌轉升，而升破移動平均線(MA)時，則是入貨訊號。


移動平均線(MA)的缺點：－
移動平均線(MA)是價位趨勢的主要指標，在技術分析的領域裏，佔最重要的一環。由於世界上並無一種分析指標是十全十美的，因此，移動平均線(MA)亦有其缺點。


1. 後於大市
移動平均線(MA)所發出的轉勢訊號，是在見頂後才發出的。要待見頂後，第一個下跌浪結束時，訊號才出現。當見到訊號沽貨時，市況有可能出現反彈。

2. 入市訊息太少
由於移動平均線(MA)是跟隨趨勢指標，而一年的大趨勢只有兩、三個，一旦失去入市機會，移動平均線(MA)便難再提供入市訊號，此乃指長線的投資者。如使用短線的移動平均線(MA)，則入市買賣的訊號乃很頻密。

3. 難以估計市場升跌的阻力及支持
雖然不少投資者用長短線的移動平均線(MA)作為支持和阻力位，但當一個上升大趨勢出現後，長短線移動平均線(MA)通常都會落後於價位，因此，只能得到支持位，而無法評估阻力位。

4. 難以捕捉中期浪頂
在上升趨勢中，移動平均線(MA)只可用作價位回落的支持線，但無法滿足中線投資者捕捉中期浪頂的要求。


縱使運用移動平均線(MA)去預測後市，未必一定是百分百準確，這亦是其他分析指標的共同缺陷。但是在整體而言，移動平均線(MA)所發出的訊號是比較準確和值得信賴。所以，雖然有缺點，但它仍然是優多於劣的重要分析工具，是投資者值得採用的有效指標。
備註：－


1. 移動平均線(MA)的計算方式並沒有包括成交量在內，然而股價上升或下跌時，必須與成交量互相配合，才能作準。
2. 移動平均線(MA)的應用，通常在成交量較大的股票會較為準確。

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