咩野係 美國存託憑證 ???

咩野係美國存託憑證 ???
ADR 全名 American Depository Receipt。ADR 是為了因應外國(以美國而言)股票在美國境內買賣而設立的預托憑證制度。仲有一隻類似嘅叫GDR (Global Depository Receipt)。
下面是 Chinayes.com 對 ADR 的描述:
何謂存托憑證﹝DR﹞與美國存托憑證﹝ADR﹞？
存托憑證﹝DR﹞是指在一國證券市場流通的代表國外公司有價證券的可轉讓憑證。美國存托憑證﹝ADR﹞即是向美國投資者發行並在美國證券市場交易，它通過減少或消除如交易延誤、高額交易成本以及跨國交易的諸多不便，方便美國投資者購買非美國證券和讓非美國公司的股票可以在美國證券市場交易。


外國企業在美國上市，ADR與IPO有何不同？


美國存托憑證﹝ ADR ﹞指已在美國以外之證券市場掛牌交易之外國公司的股票，在美國境內掛牌銷售。 IPO ﹝ Initial public offering ﹞即是首次公開發行掛牌上市。
外國企業用 ADR 方式在美國上市，公司在本國必須具備上市或上櫃身分。用 IPO 方式在美國上市，公司在本國必須未具備上市或上櫃身分。


美國存托憑證﹝ADR﹞對投資人有何好處？


美國存托憑證﹝ ADR ﹞是一種非常有用的投資工具，對投資人來說只需開設美國本國帳戶，即可投資國際股票，無需面對複雜的國際結算問題。


方便投資國外有價證券：外國人直接投資國外有價證券，往往會面臨時差、語言、交易制度等障礙，而購買存托憑證，相當於購買其國內有價證券，並依照當地交易制度與法律，可保障交易安全性及便利性。

於匯率兌換上：由於存托憑證是以發行地之貨幣為計價單位，故投資人不必負擔匯率變動風險及轉換成本費用，亦可免除匯兌作業之麻煩。

就法律面而言，存托憑證乃依投資人本國之法律，可避免國際法上適用法律之問題，假設持有人身故時，得經由本國法律而進行繼承或適用本國公司法規定。

就交易成本及風險而言：投資人購買存托憑證較直接投資外國有價證券之成本低、時效快；且存托憑證之股利及過戶等股務作業，可由存托機構及保管機構代辦，替投資人省去許多困擾。另外，購買存托憑證可免去直接投資外國有價證券在保管及運送上的風險與費用。
紐約銀行ADR指數的介紹？
紐約銀行﹝ The Bank of New York ﹞受委託寄存的美國存托憑證﹝ ADR ﹞超過 1000 種，佔市場總數的 64% ，在中國更超過 80% ，所以市場早已將以下指數列為觀察 ADR 市場動向的指標：綜合 ADR 指數、亞洲企業 ADR 指數、歐洲企業 ADR 指數。 紐約銀行相關網站： http://www.adrbny.com

美國存托憑證﹝ ADR ﹞的種類與相關規範介紹？

ADR 可分 為 有擔保和無擔保兩類，目前無擔保的 ADR 已很少使用。

有擔保的 ADR 分 為 四種：一級 ADR 、二級 ADR 、三級 ADR 和 144A 規則 ADR 。但 144A 規則下的 ADR 面對的是美國私募市場，以犧牲流動性來換取較低的發行費用和較寬的資訊披露要求。

ADR 的級別越高，所反映的美國證券交易委員會﹝ SEC ﹞登記要求也越高，對機構投資者和散戶投資者而言，該 ADR 的可見性與吸引力就越大


佢用的交易單位有咩唔同??

一般都係一張ADR代表幾百、幾千或幾萬股，ADR一張張DR咁買賣，隻隻交易單位唔同，亦同ADR本身在其主要市場 (primary listing)上市的交易單位唔同。

佢的價格有咩野代表性?
由於ADR只係represent一啲係美國以外嘅上市公司股票，所以其價格只跟隨 primary listing市場的股票價格，情況有如倫敦港股。因時差關係，某種情况下，香港上市公司在美國ADR的價格，可能會與香港收市價有差異，但經驗告訴我們，香港上市公司在美國ADR的價格，受港股的影响绝對大於ADR價格對該股在香港的股價的影响。




2006-11-03 12:13:41 補充：
唯一情况是香港IPO同時有ADR，美國ADR trade 先，其價格對香港掛牌第一天開市價稍有參考作用。