《歌劇魅影》(Le Fantôme de l'Opéra)是一本由法國作家卡斯東·勒胡所撰著的愛情驚悚小說,法文版原著在1910年時出版,1911年時首度被翻譯成英文版。故事中以19世紀時法國巴黎的加尼葉歌劇院(Opéra Garnier)作為舞臺,描述一個年輕的女歌劇演員、一個年輕貴族與一個躲藏在歌劇院地底的怪人(魅影)之間的愛恨情仇。
巴黎歌劇院正在以彩排來迎接新經理和贊助人。這是歌劇「漢尼拔」迦太基大將漢尼拔凱旋歸來的一場,但是當演迦泰基皇后的女高音卡羅塔高唱主詠嘆調"Think of Me"時,幕布突然落下,人們一片驚慌,紛紛低聲議論說魅影又出現了,卡羅塔憤怒的從幕布後走出來,指責劇院一再無視自己的安全,宣佈罷演揚長而去。無奈中,原本演侍女的舞蹈演員克莉絲汀被人推選出來代替卡羅塔。令人驚訝的是,完全不被新經理看好的克莉絲汀技驚四座,鋼琴伴奏切換成管弦樂通奏,彩排也變成了正式演出,克莉絲汀的演出獲得極大成功。人們為她的聲音叫好,而在二樓的一個包廂里,劇院的新贊助人,貴族羅爾也激動的注視著克莉絲汀,他驚喜地發現,對方還是自己幼時的玩伴。
這是歌劇院的地下湖,克莉絲汀與魅影坐在一條船上,蠟燭在迷霧中閃爍著幽明的光,若有似無的風在黑暗中吹動,他們唱起了夜晚的音樂,歌聲柔美。魅影帶著克莉絲汀來到了地下迷宮的深處,這裡就彷彿他的王國一般,克莉絲汀沉浸在夢幻般的世界和魅影美妙的"Music of the Night"中。突然她看到一具和自己一模一樣的臘像正披著婚紗,嚇得昏了過去,魅影溫柔地把她安置在床上,在一個音樂盒的伴聲中,克莉絲汀度過了一夜。
羅爾並不害怕也不相信魅影的存在,唱出了劇中著名的"All I Ask of You"來安慰克莉絲汀,兩人的心在這歌聲中聯繫起來,產生了偉大的愛情。躲在一邊的魅影看著他們離去,用同樣的旋律唱出了他心中的傷痛,沙啞的聲音一遍遍呼喚克莉絲汀的名字,但得不到回答,和兩人幸福的背影形成了鮮明的對比,憤怒的火焰要將他燒成灰燼,他詛咒說要報復兩人,在他的狂笑聲中,第一幕結束。
上演當晚,一切安排就緒,警察將大門一一鎖上,槍手們瞄準了第五包廂,每一個人都屏住了呼吸,但是魅影遲遲沒有出現痕跡。而在舞臺上,他其實已經神不知鬼不覺地代替了原來的男主角,出演帶著面具偽裝成好友去戲弄對方妻子的唐璜。只有克莉絲汀敏感地察覺到與她合演的正是魅影,兩人假戲真唱,一曲"The Point of No Return"將劍拔弩張的氣氛達到高潮,在兩人的較量中,再一次彷彿被感動的魅影似乎失去了置克莉絲汀於死地的敵意。在魅影悲壯的歌聲中,克莉絲汀鼓起了勇氣,在眾目睽睽之下將他的面具脫下。觀眾一片尖叫,警察試圖衝上舞臺,但一切都彷彿在魅影的操縱中,一片混亂中魅影拉著克莉絲汀消失在地下,只有羅爾在知道魅影真相的吉瑞太太的指引下找到了進入迷宮的道路,緊追兩人不捨。
迷宮深處,魅影捧著婚紗,痛恨地說是自己這扭曲的臉毒害了愛情,再一次對克莉絲汀提出,要她接受自己炙烈的愛意,這時羅爾趕到,卻被魅影用機關抓住,並以此乘機威脅克莉絲汀。但克莉絲汀卻在危急下被愛情鼓舞出了勇氣,她慢慢抬起頭,流著眼淚,走到魅影的面前,告訴他自己已經不再害怕那張醜陋的臉,因為他那脆弱的心比任何人都值得同情。在華麗的音樂中,克莉絲汀親吻了魅影的嘴唇,魅影也終於被這偉大愛情所感動和崩潰,他釋放了羅爾,要求克莉絲汀立刻離開,把一切全都忘記。然後他面對心愛的八音盒,獨自吟唱起象徵告別、毀滅、和新生的詠嘆調,也是最後的"All I Ask of You",眾人終於來到了這裡,卻已人去樓空,只在空蕩蕩的大廳里發現了一個面具......