什麼是市盈率? 什麼是市脹率?

市盈率
股票的股價收益比指每股市價除以每股盈利，通常作為股票孰賤孰貴的指標。股價收益比把企業的股價與其製造財富的能力聯繫起來。
每股盈利的計算方法，是該企業在過去12個月的淨收入除以總發行已售出股數。股價收益比越低，代表投資者能夠以較低價格購入股票以取得回報。
假設某股票的市價為24元，而過去12個月的每股盈利為3元，則股價收益比為24/3=8。該股票被視為有8倍的股價收益比，即每付出8元可分享1元的盈利。
投資者計算股價收益比，主要用來比較不同股票的價值。理論上，股票的股價收益比愈低，愈值得投資。比較不同行業、不同國家、不同時段的股價收益比是不大可靠的。比較同類股票的股價收益比較有實用價值。






目錄[隱藏]

1 決定股價的因素

1.1 股市的股價收益比
2 股息收益率
3 平均股價收益比
4 計算
5 相關概念
6 參閱
7 對外連結

7.1 資料



[編輯] 決定股價的因素
股價取決於市場需求，即變相取決於投資者對以下各項的期望：


企業的最近表現和未來發展前景
新推出的產品或服務
該行業的前景
其餘影響股價的因素還包括市場氣氛、新興行業熱潮等。
股價收益比把股價和利潤連繫起來，反映了企業的近期表現。如果股價上升，但利潤沒有變化，甚至下降，則股價收益比將會上升。
一般來說，股價收益比水平為：

0-13 - 即價值被低估
14-20 - 即正常水平
21-28 - 即價值被高估
28+ - 反映股市出現投機性泡沫

[編輯] 股市的股價收益比

[編輯] 股息收益率
上市公司通常會把部份盈利派發給股東作為股息。上一年度的每股股息除以股票現價，是為現行股息收益率。如果股價為50元，去年股息為每股5元，則股息收益率為10%，此數字一般來說屬於偏高，反映股價收益比偏低，股票價值被低估。
一般來說，股價收益比極高(如大於100倍)的股票，其股息收益率為零。因為當股價收益比大於100倍，表示投資者要超過100年的時間才能回本，股票價值被高估，沒有股息派發。

[編輯] 平均股價收益比
美國股票的股價收益比平均為14倍，表示回本期為14年。14倍PE折合平均年回報率為7%（1/14）。
如果某股票有較高股價收益比，代表：

市場預測未來的盈利增長速度快。
該企業一向錄得可觀盈利，但在前一個年度出現一次過的特殊支出，降低了盈利。
出現泡沫，該股被追捧。
該企業有特殊的優勢，保證能在低風險情況下持久錄得盈利。
市場上可選擇的股票有限，在供求定律下，股價將上升。這令跨時間的股價收益比比較變得意義不大。

[編輯] 計算
利用不同的數據計出的股價收益比，有不同的意義。現行股價收益比利用過去四個季度的每股盈利計算，而預測股價收益比可以用過去四個季度的盈利計算，也可以根據上兩個季度的實際盈利以及未來兩個季度的預測盈利的總和計算。

[編輯] 相關概念
股價收益比的計算只包括普通股，不包含優先股。
從股價收益比可引申出市盈增長率，此指標加入了盈利增長率的因素，多數用於高增長行業和新企業上。

[編輯] 參閱

股息收益率
股市

[編輯] 對外連結

財經百科: 股價收益比
Hussman基金 - 股價收益比計算 (英文)
低買高賣 - 投資的要義 (英文)

[編輯] 資料

Yahoo! 股票 - 依股價收益比排序
市盈率(PRICE TO EARNING RATIO)：
每股市價(SHARE PRICE)除以每股營利(EARNING PER SHARE)，代表以市價買入股票，多少年才可回本 ( 理論上，因不是全部營利均會用作派息 )。
一般而言，愈低愈好。 但高低的準則視行業不同，高增長行業較高，公用事業較低。
市賬率(PRICE TO BOOKVALUE RATIO)：
每股市價(SHARE PRICE)除以每股資產淨值(NET BOOKVALUE PER SHARE)，代表每元帳面資產值的市價是多少。
一般而言，愈低愈好。 但高低的準則視行業不同。

市盈率簡單講就是預算你賺回股本金額的時間. e.g 941 現在pe是24.21. 你買一首:31000左右. 要賺多31000元. 如以正常股價升值的速度(不計炒作). 要24.21年. 市盈率如何計出來,是把現在股價除 每股盈利.

市價盈利率

用市盈率來分析股票，是古老的方法;但也是十分有效的方法。在技巧方面，「現今」和「過往」已完全不同了。我們需要從新學習。

市盈率是:該股票最近的每股市價和每股的全年盈利比較。例如:怡和，市價是$46，每股盈利是$4．6，市盈率是十比一「10:1」，即十倍。可以這樣解釋: 如果你以$46買入怡和，你十年就可以歸本。

市價盈利率 = 每股令年盈利 / 每股市價

香港的上市公司，每年宣佈派息及盈利，都會同時宣佈每股的盈利。所以投資者要獲得正確數字來計算市盈率，會毫無問題。

問題是，怎樣的市盈率最可取?

過去，很多分析家認為市盈率二十倍「20:1」以下，是合理的。但近幾年，變化很大，可能是接近一九九七年，同時與中國開放有關。一九九三年，藍籌股的市盈率平均是十二倍，公用股接近二十倍，中國概念股由三十倍至九十六倍。

在一九九二年，市盈率已進入一個新紀元。英資股走下波，中國股冒起。例如在一九七二年已有「股王之王」稱號的怡和，現在的市盈率只是十倍，一向不被投資者接受的中國概念股，被稱為垃圾股，在六四事件後，反而冒起，市盈率接近一百倍，仍然有股資者爭相購入。

市盈率的高低，是跟據股票的盈利增長能力，收入穩定性來決定。例如:港燈公司未來發展有限市盈是十一倍。九龍電燈公司，有新界發展，市盈率在十八倍。煤氣公司，不受公共事業條例管制，況且收入穩定，有發展潛力，市盈率二十四倍仍然吸引投資者。

過去，香港指數的成份股平均市價盈利率約是10倍至12倍左右。

1987年是19.98倍

1988年是12.97倍

1989年是8.96倍

1990年是10.93倍

1991年是11.68倍

以上的統計顯示，超過十五倍的市盈率，屬偏高。參看以下圖表。



圖表: 香港股市平均市價盈利率。當市盈率處於虛線A及B範圍內，大市在正常狀態。如果在虛線A以上，表示大市偏高，在虛線B以下，則大市偏低，是購入股票的好機會。

投資者通常都很難決定市盈率的高低，但有些投資者卻往往能從中獲利。無論如何，購入股票最佳的時候，應該是在股市疲弱，成交量十分細小的時侯。應該選擇購買市盈率高的股票。當股市復甦，這些股票會領導大市，上升得很快。現今的投資者，要學會平宜莫貪，要明白是市價反映價值，不是過去的價值反映市價。




市帳率 = 股價 / 帳面值

雖然愈低可以話愈抵買. 但太低, 可能係間公司就死.

另外, 唔同行業個ratio都唔同, 如銀行/科技股通常較低(因較少實質資產), 地產/公用股通常較高(因較多實質資產, 如地皮, 發電廠).

所以要比較的話, 一定要比較同類形股票.

市脹率通常股票新上市時才考慮.因為這是現在股價跟每股賬面值的比例.試想如果一間公司上市了十年後,我們將它當初發行股票票面值跟現時股票作比較,有什麼作用呢?這數據只可告訴我們這公司在這十年發展得是否理想.

市盈率是每股今年盈利跟現時每股市價的比較.這是以最近的盈利作計算,每股可給投資者多大的盈利.這比例是以現在資料為重點.這可作是否買入這股票的參考.