什麼是孖展?

什麼是孖展?

投資者買賣證券時，可選擇支付全數金額，或向經紀行借入部分款項。投資者如選擇借入款項，便須在經紀行開設「保證金」（俗稱「孖展」）戶口。投資者就買入證券的總額，所存入的部分款項便稱為「保證金」。經紀行向投資者提供貸款，投資者以購入的證券或存放在孖展戶口的其他證券作為抵押品。投資者出售證券後，須根據孖展信貸的條款償還借款。整項交易的利潤，是購入證券的成本減去出售證券所得，再減去交易費用及孖展貸款利息後所得的數額。

同股票的分別是,

一般來說，投資者透過孖展交易以提高購買能力，以及藉著槓桿效應擴大投資額。儘管孖展交易有可能提供更高的回報，但潛在的損失亦會同時倍大。

假設一名投資者以100元買入某隻股份，股價後來升至150元。假如該投資者全數支付購入的股份，投資回報率是50%。但假如按50%的孖展成數(又稱「保證金」比率)購入該股份，即支付50元現金及向經紀行借入50元，最後他的投資回報率便是投入的資金的100%。

然而，股價下跌時，進行孖展買賣便會招致巨大損失。假設以100元購入的股份跌至50元，如該投資者全數支付所購股份，他的投資便會損失50%。但假如他以50%孖展成數買賣，便虧蝕100%或損失所有本金!請不要忘記，槓桿作用既能令投資者賺取厚利，也能令他們損失慘重!

假如股票價格下跌，損失便會擴大。 假設你以100元購入的股份跌至50元，如你全數支付所購股份，他的投資便會損失50%。但如果你 以50%孖展成數買賣，便虧蝕100%或損失所有本金!緊 記槓桿效應是雙向的，即 既能使你賺取厚利，亦會令你損失慘重!

From 恆生:

1. 問： 甚 麼 是 孖 展 買 賣？ 現 金 買 賣 與 孖 展 買 賣 有 甚 麼 分 別 ？
答： 以 孖 展 方 式 買 賣 ， 閣 下 只 需 付 出 相 當 於 購 入 股 票 總 值 的 一 部 分 款 項 ， 便 可 進 行 買 賣 。 由 於 閣 下 向 本 行 貸 款 以 買 入 股 票 ， 所 以 買 入 的 股 票 將 會 作 為 有 關 貸 款 的 抵 押 品 。 而 現 金 買 賣 則 是 指 閣 下 在 落 盤 買 賣 股 票 時 ， 結 算 戶 口 已 備 有 足 夠 款 項 供 扣 賬 。

2. 問： 孖 展 買 賣 怎 麼 樣 發 揮 「 槓 桿 」 作 用 ？
答： 如 閣 下 以 現 金 形 式 買 入 400 股 甲 公 司 的 股 票 ， 股 價 為HKD100 ， 便 需 支 付 HKD40,000 。 但 如 閣 下 以 孖 展 形 式 買 入 此 股 票 ， 而 該 股 票 的 可 按 倉 比 率 為 50 % ，便 只 需 支 付 HKD20,000 。 如 果 該 股 票 的 價 格 上 升 ， 而 閣 下 於 HKD110 成 功 沽 出 該 股 票 ， 如 果 不 計 算 交 易 費 用 及 股 票 孖 展 利 息 ， 便 可 賺 取 利 潤 HKD4,000 。 以 本 金 HKD20,000 計 算 ， 回 報 率 高 達 20 % 。 相 比 之 下 ， 較 用 現 金 方 式 買 賣 的 10 % 回 報 率 高 出 一倍 。