為何多人沽港元而買美元,市面少左港元, supply 下降會引致利息上升至接近美元為止

現時沽港元而買美元, 只是工行招股集資套戥行為, 因為工行將會有大量港元, 所以預早套戥, 轉為一部分為美元; 流入及停留在港的資金還是太多, 所以本港的銀行同業拆息還是維持較低水平, 也未有引發息口上升的趨勢.
要了解海外大炒家點樣追擊港元，先要了解香港的聯繫匯率制度的運作。香港的聯繫匯率制度規定發鈔銀行發鈔時，須按7.80港元兌1美元的匯率向金管局提交等值美元，如果市場港元匯率有不同，銀行就會透過套戥(arbitrage)原理令匯率最終回到7.80港元兌1美元的水平，港元匯率保持穩！

港元匯率保持穩定原理（Source: 香港金融管理局）：

情況１：資金流入->市場人士買入港元->港元匯率面對上升壓力->貨幣發行局沽出港元->貨幣基礎擴張->利率下跌->港元匯率保持穩

情況２：資金流出->市場人士沽出港元->港元匯率面對下調壓力->貨幣發行局買入港元->貨幣基礎收縮->利率上升->港元匯率保持穩定


1998年8月量子基金和老虎基金開始炒賣港元（其實同時亦大量賣空港股期貨，追擊港股，雙料齊下），首先向香港的銀行借來大量港元在市場上拋售，是上面的情況２，苦果香港政府沒有足夠美金（儲備）買入被沽出的港元來保持港元匯率穩定，那聯繫匯率制度就崩潰，可造成市場恐慌令股市下跌！大炒家可以在股票期貨市場及外匯市場同時獲利！香港就玩完，無人會再信聯繫匯率制度！

為維護聯繫匯率，政府於是把息率大幅調高，隔夜拆息一度高達300%，令銀行的貸款成本急升，停止借港元給海外大炒家；並動用外匯儲備近1200億港元（約150億美元）大量購入港股，結果炒家在8月28日期貨結算日被迫以高價平倉，損失嚴重！

雖然擊退炒家，但香港殺敵一萬，自損八千，經濟因為息率大幅調高而大受打擊，展開長達六年的經濟衰退，五十多個月通縮，香港人生活困苦！
金融體系是包括銀行業, 保險業, 證券業等等; 銀行體系只包括投資銀行業, 零售銀行業等.
香港金融中心稱雄亞洲

據證監會一項研究顯示，香港膺亞洲等十三個經濟體系中最具競爭力的金融中心，力壓新加坡及日本等強勁對手。但該研究亦點出，上海有力繼紐約及倫敦後，成為全球第三個金融中心，反映香港作為亞洲金融中心一哥的地位隨時不保。
研究報告又指香港監管架構健全，有利提高競爭力。不過，在監管證券行方面，似乎與報告有所出入，因本港近期已連續發生多家證券行爆煲事件，某程度已削弱本港金融中心的地位。另外，本港亦面對不少危機，有需要在營運成本、生活質素等層面作出改善。事實上，近期香港其中一熱門話題便是空氣污染嚴重問題，已令不少在港營商的商人考慮撤離本港。

金融基建監管完善
對於證監會的研究結果，中大經濟系副授關焯照稱，香港確是區內首屈一指的金融中心，這與金融基建、制度、監管十分完備有關，加上融資活動頻繁，投資者會對香港較有信心。他亦指出，香港股市及銀行分別位列世界首十位內，銀行醜聞較競爭對手日本少得多。

關焯照稱，上海仍未有足夠能力成為第三個全球金融中心，因為要成為全球金融中心的先決條件，就是貨幣可自由兌換，現階段人民幣還未可以自由兌換。他指內地銀行的穩健性及業務仍未及香港。

證監會研究科最近進行研究，研究是基於《倫敦市政當局》所列出十四項金融中心需具備的競爭條件，並粗分為六組別，包括具備優秀人才、監管環境及政府應變能力、能接觸國際金融市場、具備商業基礎設施、企業和個人稅制等，用作評估各亞洲市場的整體表現。結果顯示香港整體表現領先於亞洲其他市場，在六組別中，除其他因素（如營運成本、生活質素等）落後星洲外，其餘五項均位列首位。

證監發布恐有偏袒
科大經濟學系授雷鼎鳴指香港資金流通性高，法制方面採用較為國際採用的普通法，故他認同香港為亞洲最具潛力金融中心。但要選出亞洲最具競爭力的金融中心的標準很多，從外匯交易量看，新加坡較香港優勝；日本金融交易量亦比香港多。他認為研究由證監會發出，或多或少會偏袒香港，因此不能完全以此作標準。

孕育大批專才佔優
據證監會研究認為，優秀勞動人口對金融中心至為重要，而本港人才數量優勝，要歸功於過往在金融服務及相關專業界別孕育了大批專才。舉例說，特許財務分析師的數目已由一九九五年的約200名，增至目前超過3,000名，數量僅次美國、加拿大及英國，居全球第四位。

參考資料:
http://discuss.com.h k/redirect.php?fid=5 7&tid=2203912&am p;goto=nextnewset

http://hk.knowledge.yahoo.com/question/?qid=7006061801951

When US interest rate rises, the interest rate differential causes money flowing from HK to US. This pulls up the price of US dollars. there is an arbitrage between the linked rate and the market rate. The bank will return Certificates of Indebtedness to get US dollar from the Exchange Fund at lower linked rate, and then sell it in the market at a high price in the market to earn from the arbitrage. In order to do so, the banks need to get more HK dollars, by buying up HK dollars in public, or calling back loans, which lowers the money supply in HK. When money supply falls, the monies held for transaction and speculative purposes both fall, leading to increase in interest rate. As long as there is interest rate differential creating arbitrage gain greater than transaction cost, the process will continue which pulls up the interest rate of HK close to US level.

The increase in interest rate cuts down consumption and investment. Aggregate expenditure falls and through multiplier effect, the national income also falls. There is a contractionary effect to the HK economy.

因為利息會影响資本帳的資金流動,從而影响匯價, 因為聯繫匯率關係,為了維持港元和美元維持在一個固定的水平,所以才要香港的利息要跟美國走,
另外,多人沽港元個supply,貨幣供應是不會下降的, 因為你賣出,就有人買入, ,這不是其中一個影响,影响貨幣供應的因素
真正推高港息口的原因是因為金管局推高同業拆息, 令銀行的借貸成本增加,所以才加息這是出名的"任一招"